作者｜Eastland头图｜视觉中国2024年11月14日，哔哩哔哩（NASDAQ：BILI；HK：09626）发布2024年Q3业绩——前三季营收191亿、同比增长18%；经营亏损14.7亿、同比减亏61%；调整净利润2.4亿（2023年前三季为亏损8.6亿）。在欣慰之前，投资者先要搞清“扭亏”的含金量如何：是某项业务突然爆火？成本骤然降低？甚或仅仅是“财技”？探索多年，终成“三驾马车”哔哩哔哩将营收分为四个部分：增值服务、广告、移动游戏、IP衍生品及其他。增值服务收入主要来自“大会员”订阅、